Поиск:
Гость
Присоединяйтесь к нашему Telegram-чату: @LongShort
Новая книга Александра Кургузкина (mehanizator):
Лабиринт Иллюзий. В погоне за успехом на финансовых рынках.
Скачать ($5.95): EPUB, MOBI, PDF

Как торговать тренды через долгосрочные опционы.

13.12.2017 16:21 - Eduard Grigoryan - Опционы
Долгосрочный опцион - это математическая репликация стратегии следованию тренда.
Что это значит?

1. Раз универсальный распространенный дериватив (а-ля торговля через ISDA) нацелен на репликацию тренда значит в основе рынков лежат тренды.
2. Любой тренд можно отработать через дельта-хеджирование - репликацию долгосрочного опциона.
3. Волатильность - мера динамики тренда.
4. Усреднение не работает. Слив большинства - потеря денег в гипотетическом опционе.
5. Попытка заработать на волатильности не принесет денег кроме фин издержек.
6. В опционной торговле первостепенное значение имеют два фактора: точка входа, волатильность.
7. Точка входа должна иметь в первую очередь фундаментальное обоснование, потом техническое.
8. Без понимания где точка выхода делать репликацию невозможно.
9. Торговля руками или репликация с точки зрения издержек дороже чем покупка долгосрочного опциона.
10. В долгосрочный опцион встроены расходы на брокерские, биржевые издержки за репликацию плюс само вознаграждение мм.
11. При учете тренда и расчете опциона следует делать поправку на волатильность.
12. Стоимость репликации опциона и расчета позиции должна опираться на IV на деньгах.
13. Репликация опционов вне денег инвестиционно привлекательнее, чем на деньгах.
14. Разница в выгоде опционов вне денег и на деньгах на разных рынках разная.
15. Любая репликация должна иметь стоп - конкретную точку выхода, то есть отмену сценария.
16. Стоимостные бумаги выгоднее реплицировать в лонг даже с учетом потери на IV.
17. Падение бумаг и рынков выгоднее отыгрывать, чем рост. Рост IV и скорость падение как следствие.
18. Доходность репликации или опциона должна учитываться как соотношение прибыль/убыток и поправка на ставку ЦБ.
19. Средняя доходность на вложенный капитал по ставке ЦБ делает привлекательным досрочный выход из этой бумаги.
20. Любое усреднение - это открытие нового долгосрочного опциона как следствие.
21. Одна из возможностей обыгрывать рынок - работать с высококонцентрированным портфелем - 4-6 ценные бумаги, ну максимум 8-10.
22. Широкая Диверсификация в ценных бумагах связана с низкими ожиданиями от портфеля. В первую очередь это связано с низкими аналитическими результатами. Диверсификация уравнивает сливы и ошибки аналитики. В итоге в лучше случае доходность на уровне рынка.

Это те выводы, которые у меня сформировались за этот год торговли на NYSE.


Grigoryan Eduard
Понравилась статья? Перепост приветствуется!

Ваш комментарий:

Комментарии (последние вверху):

13.12.2017 19:04 - Александр Романов:
Держу в портфеле 2-3 акции, с плечами. Чтобы не было скучно )
13.12.2017 18:18 - Evgeny_157:
Автор проделал большую работу. Полученные знания помогут ему в торговле.
С некоторыми постулатами я не согласен. Например: "5. Попытка заработать на волатильности не принесет денег кроме фин издержек. " Я продавал волатильность и зарабатывал на этом.
Важно, как дальше применять накопленный опыт. Разрабатываешь стратегию и смотришь, нет ли противоречий с 22 пунктами? А если еще через год их будет 100. Систематизация знаний - это самая сложная задача.
13.12.2017 17:20 - mehanizator:
"1. Раз универсальный распространенный дериватив нацелен на репликацию тренда значит в основе рынков лежат тренды. " - ну это чересчур сильный вывод, мне кажется. дериватив это просто мат преобразование базового актива, сам по себе он ничего не значит. покупка стренгла реплицирует трендовую стратегию, продажа стренгла реплицирует контр-трендовую стратегию, все симметрично.
X

Вход

Email:
Password:
 

Восстановить пароль

Email: